我国9月进口大豆1137.1万吨超预期 创历史同期新高

海关数据显示，我国9月份进口大豆1137.1万吨，远超此前市场预期的750万～950万吨，比去年同期的715.4万吨增加了421.7万吨，创历史同期最高、历史单月第三高。2023/2024年度（10月至9月），我国大豆进口总量首次超过1亿吨，达到1.048亿吨，同比增加681万吨，增幅6.9%。根据四季度船期监测，预计2024年我国大豆进口量也将超过1亿吨，达到1.05亿吨左右，高于上年的9940.8万吨。大豆进口增加的主要原因包括全球大豆产量再创新高和国际大豆价格持续下行。美国农业部数据显示，2023/2024年度全球大豆产量达到创纪录的3.947亿吨，同比增长4.2%；期末库存1.124亿吨，增长11.3%。2024年9月30日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约收盘价为1056.75美分/蒲式耳，同比下跌17.2%。此外，大豆进口成本下降，国内压榨利润较好也是重要原因。海关数据显示，2023/2024年度我国进口大豆平均成本（不含税费）为3974.6元/吨，较上年度的4369.3元/吨下降了9%。尤其是2024年4月巴西大豆集中上市后，国内大豆压榨利润良好，企业积极进口。市场对美国大选后的担忧也促使企业提前采购。11月份美国总统选举结果将出，部分国内企业担心后期进口美豆受阻，因此提前大量进口大豆。自5月份以来，国内大豆进口持续处于高位，平均月度进口量高达1094万吨。截至10月11日，国内大豆商业库存737万吨，同比增加265万吨。全球大豆“量增价跌”，国内需求有望好转，预计2024/2025年度我国大豆进口量保持高位。美国农业部预计，2024/2025年度全球大豆产量将首次突破4亿吨，达到创纪录的4.29亿吨，同比增加3445万吨，增幅8.7%。全球大豆期末库存同比提高19.9%，至1.35亿吨，库存消费比由29.3%上升至33.4%，供需格局进一步宽松，预计国际大豆价格仍将弱势运行。10月14日，美国大豆对我国港口11月船期CNF报价465美元/吨，折合完税成本3807元/吨，同比下跌771元/吨，跌幅16.8%。自2024年4月以来，国内生猪养殖进入盈利周期，能繁母猪产能进一步优化，存栏小幅回升，后期生猪存栏有望止降转升。加之豆粕价格低位运行，预计2024/2025年度豆粕需求依然强劲。随着国内经济形势好转，消费市场有望回暖，这些因素均支撑2024/2025年度大豆进口量保持高位。

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