Gangtise投研日报

Gangtise投研日报AI应用分析师指出，2024年1月至8月全球AI新应用下载量约23亿次，与2023年全年基本持平。2023年全球AI应用内购收入约22亿美元，今年前八个月已超过20亿美元，同比增长50%多。印度在全球AI应用下载量中约占20%，中国仅占5%左右，拉丁美洲、欧洲、东南亚和北美分别占20%、15%、14%和11%。日韩占比几个百分点。区域限制和模型差异等因素导致国内用户无法直接使用很多流行应用，造成国内投资者感觉全球AI应用进展缓慢的错觉。复合集流体分析师表示，复合铜箔离产业化越来越近，核心电池大客户进展顺利，7至9月分两次下单，每次平均300万平方，共600万平方，约0.4至0.5GWh。年底前还会下单且规模不小于前两次平均情况。国内最大新能源车企正在进行复合铜箔测试，去年第一次测试失败，今年第二次测试进展顺利。测试分为两步，下测已完成12万公里，能量密度降低到82%，目前公测正在进行，两周前已跑1万公里，估计已跑2万公里，最终结果将在1月出来。光伏分析师认为，锂电池、负极材料和硅片环节全行业只有少数几家企业具有资产负债表优势，这会挤压其他企业的份额和盈利，加速行业出清。头部企业如宁德时代、尚太科技、中环股份等会在份额和盈利恢复上领先。锂电池价格战到一季报时已结束，宁德时代的盈利能力得到确认，尚太科技也不会被其他企业冲击盈利水平。光伏分析师还提到，硅料和电解液在上一轮周期中系统性赚到大钱，这一轮周期里保底磨底的时间周期会比预期更久。头部企业有好战心态还在扩大份额冲击市场，其价格回升是阶段性反复的，不会形成持续性动能，因为这些企业资金链充裕，不必然需要系统性修复盈利水平。光伏电池片和锂电磷酸铁锂情况类似，既要技术扩产又要满足新技术迭代，但没有让供应商赚到钱。全行业资金链紧张，许多小电池片企业快速退出市场。一旦需求环比上升，电池片的资产负债表枯竭状态会驱动价格回弹。电池片从排产采购上可能初期不明显，但一旦开始拉货，价格会有系统性上修，类似今年磷酸铁锂的过程。此外，电池片盈利改善过程中还叠加BC产业链的技术突破、生产和渠道端的提升等因素，这会加快行业集中，增强盈利改善的向上动能。

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