伦敦金、纽约金、上海金有啥区别 金价上涨背后的原因

最近，国际金价创下历史新高，伦敦金今年的累计涨幅已经超过30%，超过了美股指数的表现。国内金店的黄金首饰价格也涨到了800多元一克，比年初贵了近200元。很多人关心如何理解黄金价格指数、国际金价与国内金价的关系以及这轮金价上涨的原因。国际黄金价格主要参考伦敦金和纽约金，而国内金价则看上海金。这三种黄金价格相互影响但又有所不同。伦敦金是伦敦国际金融期货交易所提供的黄金交易产品，价格由主要参与银行报价决定。尽管被称为现货黄金，但日常交易并不涉及实物交割，而是虚拟账面交易。纽约金则是纽约商品交易所的黄金期货合约，价格受市场供需关系及全球经济政治因素影响。上海金以人民币计价，根据买卖双方报价、国际金价、人民币汇率等因素确定实时价格，主要影响国内金价。金店里的首饰价格则在上海金基础上加上加工费和品牌溢价。本轮黄金价格上涨的主要推手是美国实际利率。实际利率通常指美国10年期国债收益率减去通货膨胀后的数据。实际利率与黄金走势呈反向关系：利率高时，人们更愿意存钱而非购买黄金；反之亦然。目前美元进入降息周期，固定收益类资产回报率下降，加上美国国债规模庞大，导致美元安全系数降低，促使投资者转向黄金等避险资产。此外，中东、俄乌冲突等地缘政治紧张局势也推动了黄金需求上升。关于是否继续投资黄金，如果投资周期为5到10年，建议将个人金融资产的5%至10%配置为黄金。从中长期来看，美国国债压力大，可能进一步降息，加之各国央行尤其是金砖国家央行出于储备货币考虑增加黄金持有量，黄金价格仍有上涨潜力。然而，不建议立即大量买入，可以逐步建仓，分批购入，避免短期波动带来的风险。

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