高盛称中国股市仍有上涨潜力，外资关注政策加码预期 期待更多财政刺激

在宏观政策的激励下，节前的A股市场出现了放量上涨的局面，与此同时，外资机构正逐步调整它们对中国资产的配置策略。高盛于10月7日发布的最新研究报告中，将港股评级上调至超配，并透露出从港股转向A股的策略偏好，同时强调了对保险业的超配升级。此前的10月5日，高盛已宣布上调中国股市至超配级别，调高了相关指数的目标价位，并在行业配置上对保险、券商、交易所等金融领域，以及互联网、娱乐、科技硬件和半导体等行业维持超配状态。高盛预测中国股市还有15%到20%的潜在增长空间，尽管如此，他们也指出，目前尚不能断定结构性牛市已开启，中国面对的宏观经济挑战，包括房地产市场、人口结构和债务水平等问题依然严峻，且财政政策的具体规模和细节尚未明朗。瑞银近期也调整了对MSCI中国指数的目标价格，战术性地从H股转至A股，其全球金融市场部中国主管房东明指出，近期强有力的政策信号显著改变了市场预期，增强了投资者信心。外资机构目前密切关注宏观政策的实际执行情况、可能的进一步强化措施，以及财政政策的动态。房东明强调，接下来的重点在于基本面能否跟进，既有的政策需稳固落实，同时新政策的推出与积极信号的持续传递至关重要。高盛在报告中强调，中国市场的“游戏规则”正发生改变，一系列协同的强力政策刺激了股市显著反弹。他们认为，此轮上涨得益于果断的政策作为推手，加之市场先前的超卖、低估状态。相较于过往零散温和的宽松政策，当前的政策组合预示着更大规模的刺激措施。高盛上调了多个指数的目标价位，预计总回报率有约15%至18%的增长空间，并在行业配置上做出调整，如超配保险与其他金融领域，调升金属与采矿业至中性，降低电信服务业配置。同时，维持对互联网娱乐、科技硬件、消费品零售等多个行业的超配立场。瑞银同样调整了对中国资产的配置，提升MSCI中国指数目标价，并调整了防御性股票与消费类股票的比例。对于未来的市场走向，外资机构普遍持乐观态度，但也强调后续的财政支持、特别是针对消费、银行业和地方政府融资的支持，将是影响市场走势的关键。此外，市场也期待更多的财政政策和对民营企业的实际扶持措施，以维持经济稳定增长的势头。市场正密切关注政策的进一步动态，期待更多积极的财政措施出台。

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