本报特约分析师张荣胜

“金九”留给市场的多是无奈，“银十”却突然给人们一个惊喜，这多少有点让人猝不及防。本轮小麦价格上涨能否持续，空间又有多大，是扭转颓势的反转，还是像以往那样的昙花一现？

进入10月份以来，小麦市场行情震荡回暖，其间价格虽然也有两天涨跌反复，但整体呈现向上趋势，主产区小麦主流收购价格重返1.20元/斤以上区间。市场监测显示，当前主产区制粉企业国标二等普通小麦进厂价为2410～2470元/吨，较国庆节前上涨20元/吨。

当前秋粮已经大量上市，市场购销重心发生转移，小麦市场阶段性流通粮源减少，支撑小麦价格出现回暖反弹。但由于市场供强需弱的格局难以扭转，特别是需求端难以摆脱疲态，均将限制小麦价格的上涨空间，建议各市场主体仍以平常心待之。

产区小麦价格小幅反弹回暖

据市场反映，目前正值秋收秋播关键期，农户小麦出售积极性减弱，贸易商购销重心转向秋粮，市场流通粮源阶段性减少。面粉企业按需补库，部分企业门前到货不足，支撑麦价阶段性小幅反弹。

当前，制粉企业新普麦主流进厂价：河北1.215～1.228元/斤，山东1.205～1.245元/斤，河南1.22～1.246元/斤，江苏1.223～1.235元/斤，安徽1.232～1.245元/斤，较国庆节前上涨0.005～0.015元/斤。

据分析，节后小麦价格反弹回暖的原因：一是基层农户忙于农时，无暇出售小麦；贸易商腾仓基本结束，购销重点转向秋粮，小麦市场流通量有所下降。二是随着玉米价格止跌企稳，持粮主体恐慌心态缓解，前期积极出货的心态改变。

三是各地陆续进入冬播，政策稳定麦市预期、保护种粮积极性的信号继续支撑小麦价格。

优质小麦价格保持稳定，“藁优2018”河北收购价2700元/吨，“济南17”山东收购价2590元/吨，“郑麦366”河南收购价2610元/吨，均与国庆节前持平。据了解，近期下游专用粉需求疲软，前期制粉企业已建立部分优麦库存，因此提价采购积极性不高。

据粮油市场报特约分析师分析，当前小麦市场心态依旧复杂。农户出货积极性较低，主要是忙于秋收秋播，当然也有对后市价格持乐观预期的原因。部分贸易商将购销重心转向其他作物，显示对小麦市场未来走势的不确定性。而面粉企业则因盈利不足，提价心态偏于谨慎，更倾向于维持现状或小幅调整价格。政策收储继续释放稳市信号

国庆节后，中储粮北京分公司连续两日发布增储公告，新增2家收储库点。与此同时，中储粮鹤壁直属库发布调节储备粮小麦收购通知，符合国标三等及以上的小麦收购价格为1.25元/斤。据统计，截至目前，中储粮在小麦主产区累计启动增储收购库点达到436个。

按照以往惯例，进入10月份，小麦集中收购期已经结束，但政策继续实施收储操作，旨在稳定小麦市场价格，保障种粮农户利益，促进小麦产业健康发展。

据了解，虽然目前大部分地区储备小麦轮换补库任务已基本结束，但国庆节后也有部分地区企业继续采购，不过大多折价成交。

10月9日，广东省汕头市粮食和物资储备有限公司竞价采购2024年江苏、安徽、山东产小麦18887吨，成交12427吨，底价2650元/吨，成交价2640元/吨；甘肃省平凉市丰田粮食储备有限公司竞价采购2024年产硬质麦2458吨，全部成交，底价2680元/吨，成交价2650元/吨。10月10日，江苏省无锡市锡山区储备粮管理有限公司竞价采购2024年产小麦2000吨，全部成交，底价2520元/吨，成交价2445元/吨。10月11日，广东华南粮食交易中心有限公司委托采购2024年江苏、山东、河北、河南、安徽产白小麦15101吨，全部成交，底价2600元/吨，成交价2580～2590元/吨。

终端市场消费需求依旧不旺

据市场反映，国庆节后企业陆续恢复生产，因订单量少，开机率略有下滑。据机构监测，截至10月10日，主产区中小面粉企业开工率为35.96%，较节前一周低0.08个百分点，较去年同期低7.27个百分点。

目前面粉市场销售依旧不旺，尽管普通小麦进厂成本小幅上涨，但由于下游面粉需求疲软，粉企面粉出厂价格仍维持稳定。当前主产区制粉企业特一粉出厂价2840～2880元/吨，与国庆节前持平；麸皮出厂价1620～1680元/吨，上涨80元/吨。麸皮价格偏强运行，原因仍是制粉企业开机率小幅下降，麸皮产出数量有限。据了解，下游饲料企业仍以刚需采购为主，菌类种植贸易商的补货需求近期有所增加。

国庆节后，制粉企业小麦进厂价格小幅上涨，加工成本增加，但麸皮价格维持偏强态势，

因此，粉企理论制粉利润变化不大。监测显示，10月10日，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润38元/吨（其中，河北石家庄38.2元/吨，山东济南62.7元/吨，河南郑州11.6元/吨），较节前小幅下滑3元/吨。

据了解，节后部分地区地储陈麦继续投放，但数量不大，多以底价成交。10月8日，河北省雨天国家粮食储备有限公司竞价销售2020年产小麦9845.85吨，实际成交9000吨，底价2390元/吨，成交价2390元/吨。10月9日，山东省烟台市牟平区粮食和物资储备中心竞价销售2020年山东产一等混合麦1000吨，实际成交500吨，成交价2380元/吨。10月12日，广东省储备粮管理集团有限公司委托销售2020年国产小麦8250吨，全部成交，底价2450元/吨，成交价2450～2460元/吨。

短期麦价仍以区间震荡为主

多家机构综合数据显示，2024/2025年度小麦供应量预计在14874万吨左右，制粉需求量或在9686万吨左右，饲用需求量2000万吨左右，整体呈现供大于求态势，供应压力或长期存在。截至三季度末，主产区小麦售粮进度50%，较去年同期慢7个百分点。

据悉，恶劣天气正在减少全球主要小麦出口国的产量，导致预计已触及9年低点的小麦库存减少，同时推动价格突然走高，上周芝加哥期货交易所（CBOT）麦价连续四个交易日上涨，触及一周高位，对主产国干旱天气的担忧支撑期价。近期我国小麦进口放缓，国内小麦供给充裕，国际麦价波动对国内市场影响有限。

国庆节后，小麦出货节奏阶段性放缓，天气转凉后制粉企业刚需补库，加之政策端稳市操作持续，均对阶段性麦市形成支撑。但鉴于供强需弱的市场形势，麦价持续上涨的动能仍然不足。粮油市场报特约分析师认为，短期小麦价格从反弹演变为反转的难度较大，稳中区间窄幅震荡或仍是市场运行的主旋律。

总体来看，经过长达4个多月的消耗，小麦市场集中上市的供给压力在慢慢释放。综合考虑市场供需格局、政策导向以及行业动态等因素，购销博弈之下，后期小麦市场或仍不乏阶段性回暖的小行情，但出现大幅波动的概率不大。

因此建议相关主体根据自身实际情况理性购销，把握阶段市场机会，切忌过度期待市场大幅波动，逢低勿跟风集中售粮，逢高也不宜赌市惜售，锁定利润出货仍为上策。

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