央地政策齐发力 A股公司风险投资或升温 创投市场迎新机

创投行业长久以来面临的“募投管退”难题正逐渐得到缓解，为A股上市公司的风险投资活动开辟了新的机遇。Wind的数据显示，本年度第三季度，涉及“投资机构+基金”的公告数量达到了24则，相比去年同期略有上扬。自9月初至今，已有56家A股企业公开了其产业投资基金或并购基金的最新动态，显示出这一领域的复苏趋势。近期，一位来自长三角地区的中型私募股权机构创始人向《经济参考报》透露，随着创投政策的密集出台和并购重组政策的优化，预计上市公司在风险投资领域的活跃度将迎来显著提升。并购基金将成为创投机构重要的退出途径，他们正与多家上市公司携手，共同组建并购基金，以抓住当前的政策红利期。面对2023年国内外宏观经济波动和市场监管环境变化，国内VC/PE市场经历了挑战，整个“募投管退”流程遭遇瓶颈，引得广泛关注。投中数据揭示，当年新成立基金总数虽略有下滑，但投资规模却有所增长，而IPO背后的VC/PE渗透率则有所下降，退出回报率亦呈现轻微下跌态势，不过境外IPO占比有所上升。为了应对这些挑战，国家及时推出了一系列政策措施，旨在促进资本市场健康发展，增强创业投资与私募股权投资对科技创新的支持能力。这些措施涵盖了从资金募集、投资管理到退出机制的全过程，包括引导长期资金流向创业投资、拓宽基金退出渠道、优化税收政策等，为股权投资市场注入了强心剂。证监会及其他相关部门也在积极推动相关改革，比如建立针对“硬科技”企业的融资和并购快速通道，优化创业投资基金退出政策，以及开展私募股权创投基金实物分配股票试点等，这些举措均为市场带来了实质性的利好。地方层面，上海、广东等地积极响应，出台了多项政策以促进创业投资的高质量发展，如优化政府引导基金考核机制、完善国有资本考核方式、推动科技创新投资基金的退出机制等，为风险投资创造了更为宽松和有利的环境。在此背景下，众多上市公司尤其是行业龙头，正持续加码风险投资，通过参与设立产业投资基金，不仅围绕自身业务进行战略投资，同时也寻找财务回报与战略协同的双重效益。例如，天合光能、复星医药和宁德时代等公司，近期均有大手笔投资动作，聚焦于绿色能源、生物医药、新能源制造等前沿领域，展现了企业风险投资（CVC）的活跃态势和对技术创新的重视。随着政策的逐步落地和市场环境的改善，上市公司的风险投资活动预计将更加频繁，为企业转型和产业升级提供了新的动力。

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