银行“内卷”严重 存款利率仍有下调空间 市场竞争激烈导致利率传导效率受损

admin 阅读:34 2024-11-16 21:03:55 评论:0
利率市场化是中国金融改革的核心议题。经过多年努力,中国已形成市场化的利率形成和传导机制,以及较为完整的市场化利率体系。该体系以7天期逆回购利率为政策利率,影响货币市场利率如同业存单利率和债券市场利率,包括十年期国债收益率,并进一步影响存贷款利率,如贷款市场报价利率(LPR)和银行存款挂牌利率。在2024年第三季度中国货币政策执行报告中,央行讨论了这一话题。报告指出,在这个市场化利率的传动机制中,政策利率已经能够有效传导。例如,从2019年8月到2024年8月,7天期逆回购利率累计下调0.85个百分点,3个月期同业存单收益率和10年期国债收益率均下降约0.9个百分点。然而,存贷款利率与政策利率调整幅度存在较大偏离。同期,1年期LPR累计下降0.9个百分点,而银行贷款平均利率降幅为1.9个百分点;定期存款平均利率的降幅则仅为0.5个百分点。这种偏离主要是由于市场竞争激烈,银行“内卷”严重。在贷款方面,利率“下行快”,在有效信贷需求不足的情况下,银行过度竞争贷款,部分贷款利率特别是大企业贷款利率明显低于同期限国债收益率。极少数银行为了抢占市场份额,甚至出现以显著低于保本点的利率水平发放房贷的情况。比如,某些大企业贷款利率出现存贷款利率倒挂的现象,近期还传出房贷利率低于公积金贷款利率的消息,反映了某些银行的过度竞争。在存款方面,利率“降不动”。银行认为存款是“立行之本”,在月末、季末等业绩考核时点,会出现一些“高息买存款”或“花钱买指标”的行为。一些银行通过手工补息等操作把下调的存款利率又补回来,实际利率“明降实升”。部分银行不惜高息吸收同业存款,或以远高于市场的利率水平进行存款投标,推升了付息率。存贷款市场的利率传导效率受损,影响调控效果,制约货币政策空间。

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