业内：A股近期调整的性质是什么 短期不利因素集中爆发

11月14日，A股市场出现大幅下跌。上证指数跌至3380点，跌幅为1.73%；沪深300指数同样下跌1.73%，中证500指数跌2.9%，创业板指和科创50指数分别下跌3.4%和3.21%，万得全A平均股价跌2.95%。这些主要指数均创下近一个月以来的最大单日跌幅。美元持续走强是非美货币集体走低的主要原因，这对A股造成了短期负面影响。自四季度以来，美元指数不断攀升，一度达到107.0780，创下2023年11月1日以来的新高。美元的强势表现对港A股市产生拖累作用，导致A股各主要指数不同程度下跌。此外，亚太地区如日本、韩国等股市也因美元走强而纷纷下挫。国内方面，政策逐步落地实施后，“强预期弱现实”的情况使得边际预期递减。尽管一系列政策推出，但市场对政策效果的验证及基本面回升仍需时间。从最新三季报来看，上市公司盈利处于低位，回升需要过程。全部A股归母净利润累计同比虽有所收窄，但仍呈下降趋势，2024前三季度同比下降0.57%。企业盈利的边际回升还需时间才能整体转正并对市场产生提振作用。市场交投热情依旧，但风险偏好降低，分化加剧。在政策拐点预期和流动性释放推动下，市场曾迎来快速普涨行情，杠杆资金充斥。然而，自10月8日后，市场开始分化。北证50指数大涨53.8%，国证芯片、半导体材料设备涨幅超过20%，科创50指数、万得微盘股指数、证券公司、中证2000指数均有较大幅度上涨。相比之下，港股表现不佳，恒生互联网科技业、恒生科技指数、恒生中国企业指数、恒生指数均大幅下跌，拖累A股市场。消费类和大盘指数表现较弱，高位股回落，滞涨类股票表现平平，市场整体风险偏好下降。

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